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虽然比特币目前的交易价格比其历史最高价低约 20%，但更引人注目的故事在短期持有者 (STH) 和长期持有者 (LTH) 之间的动态货币流动中展开。

持有比特币超过 155 天的 LTH 通常在熊市期间积累，在牛市期间分配。它们的供应量在 2023 年 12 月达到 1490 万 BTC 的峰值，然后在 2024 年 4 月降至 1390 万。这 100 万 BTC 的减少是由 Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) 出售超过 320,000 枚硬币以及 LTH 在剩余的三分之二上获利或亏损所推动的。

长期持有者与短期持有者门槛：（来源：Glassnode）

相反，持有时间不到 155 天的 STH 倾向于在看涨狂热期间买入。 他们的供应量从 220 万 BTC 飙升至 340 万 BTC，吸收了 LTH 分配以及额外的 20 万枚硬币。

6 月 15 日将迎来一个关键时刻，这是比特币 ETF 推出 155 天以来的一天。随着新一批 STH 买家转变为 LTH 身份，我们可以预计 LTH 供应量将在此之前攀升。鉴于目前的价格，STH 很可能会施加抛售压力。