一位分析师解释了链上指标的数据如何表明，尽管比特币最近出现回调，但其仍呈现看涨趋势。

在 X 上的一篇新帖子中，CryptoQuant 作者 Axel Adler Jr 谈到了比特币 Coinbase Flow Pulse 的**趋势。Coinbase Flow Pulse 是指跟踪从其他中心化交易所流入 Coinbase 的 BTC 总量的指标。

以下是分析师分享的图表，显示了过去几年该指标的 30 天和 90 天简单移动平均线 (A) 的趋势：

如上图所示，比特币 Coinbase 流量脉冲显示，自 2023 年初以来，这两条 A 均呈上升趋势，这表明从其他平台流入 Coinbase 的资金长期呈增加趋势。

目前，30 日线仍位于 90 日线上方，这意味着资金流入仍在继续加速。从这个指标的角度来看，每当这两条线以这种方式排列时，就可以假设比特币处于牛市中。

图表上以绿色突出显示了符合此条件的时期。自此上升趋势开始以来，该指标似乎只出现过几次看跌交叉，且每次“熊市”时期都只持续了片刻。

最近几天，比特币价格出现了一些明显的看跌势头，但到目前为止，该指标尚未显示出看跌交叉的迹象。尽管局部回调，但看涨趋势仍然存在。

至于为什么从其他交易所转移到 Coinbase 被认为是利好，原因在于在该平台上进行交易活动的用户类型。Coinbase 主要由美国投资者使用，尤其是大型机构实体，他们往往是市场的推动者。

Coinbase 的资金流入意味着此类用户的需求上升，最终可能会反映在加密货币的价值上。Coinbase 流量脉冲并不是衡量美国投资者需求的唯一指标，还有 Coinbase溢价差距，它可以告诉我们需求的短期变化。

该指标衡量 Coinbase（美元对）和币安（USDT 对）上列出的比特币价格之间的差异。币安的流量来自全球，因此该指标的值基本上代表了美国和全球用户之间的行为差​​异。

下面是分析师在 CryptoQuant Quicktake帖子中分享的该指标 1 小时版本的图表。

正如量化分析师在图表中所强调的那样，1 小时比特币 Coinbase 溢价差距最近已突破每日水平，这可能表明 Coinbase 用户的购买量开始回升。比特币自本月初暴跌以来一直处于横盘整理状态，其价格目前仍在 61,300 美元左右交易。