欧盟的加密资产市场 (MiCA) 法规于周一全面生效，标志着该地区对加密货币监管方式的重大转变。然而，Tether 的 USDT（全球知名的稳定币）尚未获得 MiCA 合规认证。欧洲监管机构对该稳定币是否符合新的监管标准保持沉默，这给 USDT 在欧盟单一市场中的未来带来了不确定性。

根据 CoinGecko 的 数据，USDT 的全球市值在过去十天内有所下降，从 12 月 19 日的 1410 多亿美元下降到截至发稿时的略高于 1380 亿美元。

MiCA 为欧盟内的稳定币发行人制定了严格的监管要求，包括储备和流动性要求。WeFi 增长主管 Agne Linge 指出，对于像Tether这样的大型稳定币发行人来说，满足这些要求可能在经济上具有挑战性。

Linge 告诉 The Block： “欧盟新法律现在要求小型稳定币发行者将其 30% 的储备存放在欧盟境内的低风险商业银行中，而像 Tether 这样的大型参与者必须将 60% 或更多的储备存放在银行中，考虑到 Tether 的庞大资本和全球采用，如果不破坏更广泛的加密生态系统，满足这一需求在经济上是不可行的。”

然而，Linge 认为，Tether 庞大的市值和全球应用使其不太可能因退出欧盟而面临直接的财务后果。

Linge 表示： “ Tether 的运营基本不受潜在地区干扰的影响。该公司的利润率也很高，有望在今年年底实现 100 亿美元的收益。得益于庞大的现金储备，Tether 不断实现其产品和投资多样化，从而降低了其稳定币发行相关的风险。“

Tether 利用其大量现金储备来实现产品和投资的多元化，从而降低其稳定币产品的风险。WeFi 增长主管进一步指出，大多数欧盟国家都为合规或退出提供了 6 至 18 个月的豁免期，这可以帮助缓解突然取消的影响。

由于监管不确定性挥之不去，一些欧洲交易所已采取预防措施。Coinbase Europe本月初以存在潜在监管风险为由下架了 USDT 和其他五种稳定币。此举是为了遵守 MiCA 的要求，并强调交易所在遵守新监管框架方面面临的压力越来越大。

相比之下，币安和 Crypto.com 等主要交易所继续在欧洲支持 USDT，并正在等待监管机构的进一步澄清。两家公司都表示，在对其稳定币产品做出任何重大改变之前，他们打算密切关注 MiCA 的执行情况。

MiCA的全面实施将改变欧盟的加密货币格局，对各种规模的公司产生深远影响。Paybis 首席营收官 Uldis Teraudkalns 强调了 MiCA 对欧盟内部加密货币市场的影响，并指出，由于巨大的合规成本和投资要求，它可能会将规模较小和较大的公司赶出欧盟。

Teraudkalns 告诉 The Block： “新法规肯定会迫使一些小公司，甚至一些大公司退出欧盟，因为它们不仅要求合规，还要求公司必须大幅增加投资才能满足这些要求，主要受益者可能是英国和瑞士等近欧盟司法管辖区，这取决于那里的监管制度如何发展。”

Teraudkalns 强调了MiCA的好处，包括加强投资者保护，降低欺诈、洗钱和市场操纵的风险。然而，他也指出了其弊端，指出建立和运营加密业务的成本增加，这可能导致市场整合和竞争减少。

尽管面临这些挑战，但 Teraudkalns 强调，进入欧盟共同市场仍然是一项重大优势。因此，他指出，欧盟内部向更先进、更经济高效的司法管辖区的迁移既是预期中的，也是正在进行中的。

除了欧盟的 MiCA 法规外，各成员国还在实施补充措施来管理加密货币。例如，意大利已宣布计划将加密资产的资本利得税从 26% 提高到 42%，使其与其他投资收入的征税更加一致。这一变化凸显了更广泛的转变，即将加密货币视为受标准税收法规约束的主流金融工具。

提高税率是意大利更广泛的财政战略的一部分，旨在为政府承诺提供资金并减少国家赤字，这表明意大利将转向使用加密货币等新兴资产的税收作为公共收入的主要来源。

Paybis 联合创始人 Konstantin Vasilenko 对不断变化的税收形势发表了评论。Vasilenko 告诉 The Block：“加密货币不再只是科技爱好者的游乐场。它已成为一种主流金融工具，为许多人创造了财富，因此，它现在被视为应税收入。”